Колишній партнер Founders Fund Брайан Сінгерман і співзасновник та керуючий партнер Quiet Capital Лі Лінден планують залучити понад 500 мільйонів доларів для нового фонду під назвою GPx, повідомили три джерела, знайомі з їхньою стратегією. Частина капіталу GPx, ймовірно, надійде від співзасновника Founders Fund Пітера Тіля.
GPx реалізує двопланову стратегію. Фонд інвестуватиме близько 20% капіталу у фонди, які керуються новими венчурними капіталістами, що орієнтуються на стартапи на стадії перед стартом і на початкових етапах; решта коштів буде направлена на партнерство з новими керуючими у ведучих пізніх інвестиціях (найімовірніше на етапі Series B) в їхніх успішних компаніях.
Це досить відрізняється від підходів більшості венчурних фірм. У той час як звичайні венчурні компанії інвестують усе своє капітал безпосередньо в стартапи, GPx застосовує елементи моделі фонду фондів — менш поширеної інвестиційної стратегії, при якій компанія інвестує частину своїх коштів у портфель інших фондів, замість того, щоб безпосередньо вкладати в базові активи, такі як стартапи. Модель фонду фондів надає обмеженим партнерам зручний спосіб доступу до маловідомих або важкодоступних компаній, однак суттєвим мінусом є подвійний шар зборів: ті, що стягує фонд фондів, і ті, що стягують основні управляючі.
У той час, як капітал, залучений фондами фондів, минулого року досяг 16-річного мінімуму, Сінгерман і Лінден сподіваються, що їхні особисті бренди, унікальні мережі та стратегія, що лише частково є фондом фондів, спонукатим обмежених партнерів витратити кошти на GPx.
Сінгерман та Лінден можуть бути на правильному шляху. Оскільки венчурний капітал концентрується в найбільших фондах, деякі з найкращих інвесторів цих фірм більше не хочуть бути частиною великої структури. Вони залишають великі компанії, щоб створити свої власні інвестиційні фірми, де можуть бути більш гнучкими та спеціалізованими.
GPx розраховує, що наступне покоління венчурних інвесторів зможе виявити та підтримати багато сильних компаній на ранніх стадіях, що дозволить фірмі Сінгермана та Ліндена співкерувати пізніми інвестиціями в найуспішніші портфельні компанії нових керуючих.
Ось де стратегія GPx стає особливо цінною: венчурні капіталісти на ранніх стадіях часто намагаються реалізувати свої права пропорційного розподілу у пізніших раундах фінансування (Series A, B тощо), але розміри їх фондів, як правило, не дозволяють їм підтримувати свою частку володіння у найбільш успішних компаніях. Коли перед ними виникають такі можливості, невеликі венчурні компанії часто намагаються залучити спеціалізовані засоби (SPV) від вже існуючих обмежених партнерів. Проте ці процеси вимагають часу, що дозволяє іншим інвесторам захопити бажані пакети акцій у найбільш затребуваних угодах.
З капіталом GPx у них буде можливість не лише реалізувати свої права пропорційного розподілу, а й очолити пізніший раунд.
Раніше повідомлялося, що Сінгерман і Лінден запускають GPx, але подробиць щодо розміру фонду та інших стратегічних аспектів не було надано.
Сінгерман і Лінден не відповіли на запит про коментар.
Примітка редакції: Ця стаття була оновлена, щоб відобразити участь Пітера Тіля в GPx.
