У жовтні стартап DualEntry, що спеціалізується на автоматизації бізнес-процесів з використанням штучного інтелекту, оголосив про успішне завершення раунду фінансування Series A, в рамках якого залучено 90 мільйонів доларів. Цей раунд, очолюваний відомими венчурними капіталістами Lightspeed та Khosla Ventures, оцінив молодий бізнес лише річної давності в 415 мільйонів доларів.
Метою DualEntry є заміна застарілих рішень, таких як Oracle NetSuite, на сучасну платформу, що здатна автоматизувати рутинні завдання та надавати аналітичні прогнози. Винятковий обсяг залученого фінансування свідчить про вражаючий ріст доходів компанії.
Однак один з венчурних капіталістів, який не став інвестувати, зауважив, що річний повторюваний дохід (ARR) DualEntry склав лише 400 тисяч доларів на момент оцінки в серпні. Співзасновник компанії Сантьяго Несарес заперечив ці цифри, підкресливши, що на момент закриття угоди виторг був “значно вищим за цю суму”.
Стратегічна тактика інвесторів
Цікаво, що така висока оцінка в порівнянні з доходами стає все більш популярною стратегічною тактикою серед провідних венчурних фондів, відомою як “королебудівництво”. Цей підхід передбачає інвестування значних коштів в один стартап у конкурентній ніші, щоб забезпечити йому перевагу, фактично створюючи враження домінування на ринку.
Хоча “королебудівництво” не є новим явищем, його актуальність зросла. Як зазначає Джеремі Кауфман, партнер в Scale Venture Partners, раніше венчурні капіталісти аналізували групу конкурентів і робили ставки на переможця, але тепер ці рішення приймаються в значно більш ранніх етапах розвитку стартапу.
Ця тенденція контрастує з попередніми циклами фінансування. На думку Девіда Петтерсона з Angular Ventures, стратегія “капітал як зброя”, що спостерігалася в 2010-х, безпосередньо пов’язана з пізніми раундами, такими як Series C або D.
Ситуація в сегменті стартового капіталу такими ж темпами розвивається й для конкурентів DualEntry. Наприклад, Rillet у серпні залучила 70 мільйонів доларів у раунді Series B, а Campfire AI також успішно закрила фінансування лише через кілька місяців після попереднього раунду.
Аналогічні зразки спостерігаються й у багатьох інших категоріях штучного інтелекту, де стартапи отримують запити на фінансування ледве не з періодичністю в місяць. Однак, не всі стартапи демонструють стрімкий ріст за таких обставин — деякі з них все ще мають ARRs на рівні однозначних мільйонів.
Незважаючи на те, що не всі венчурні капіталісти вважають стратегію “королебудівництва” обґрунтованою, інвестиції у великі капітали створюють враження надійності у очах великих покупців. Це дозволяє таким компаніям бути пріоритетними постачальниками для значних угод у сфері програмного забезпечення.
